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2024.09.18
投資人「青睞比特幣、冷落以太幣」的程度創 3 年之最!分析師點出原因

今年來,比特幣的投資報酬率超過 40%,但以太幣的投資人報酬率卻不到 1%,隨著追蹤「以太幣相對於比特幣的相對價格強弱比率」跌至 2021 年來最低,也凸顯出投資人對以太幣需求下滑。至於背後原因為何?分析師在文中給出了些許洞察。
 
備受關注、追蹤「以太幣相對於比特幣的相對價格強弱比率(ETH/BTC ratio)」跌至 2021 年 4 月來最低,凸顯出投資人對以太幣需求下滑。
 
以太幣對比特幣的相對價格強弱比率在周日跌到 0.04 以下,在周一歐洲早盤交易時段報 0.039,這使得年初至今的跌幅擴大至接近 30% 。
 
回顧過去五年,以太幣對比特幣的價格比率從 0.02 升至 2022 年初時的高峰 0.08,這代表以太幣的價格相對於比特幣價格,在當時足足提高了三倍。
 
此後,這項價格比率持續下滑,比特幣的美元價格在今年 4 月創下新高(儘管隨後大跌 20%),但以太幣卻從 2021 年的新高價位下滑,迄今下跌 52% 。今年來,比特幣的投資報酬率超過 40%,但以太幣的投資人報酬率卻不到 1% 。
 
 
 
如果這項比率竄高,代表以太幣表現超過比特幣;反之亦然。比率上升時,交易者認為市場青睞以太幣,是因為押注以太坊生態系統,以及風險資產獲得利多;相反的,比率下滑則代表人們比較青睞比特幣,以及以太坊之外的區塊鏈。
 
一些交易者表示,喜歡以太幣而非比特幣的需求在 2023 年見頂,但後來隨著現貨 ETF 的發展,讓比特幣比較受到青睞。
 
FxPro 高級分析師 Alex Kuptsikevich 表示:
 
比率上升的長期原因是以太坊開發人員活躍,無論是與區塊鏈本身或是圍繞以太坊生態系成長。然而,到 2023 年底,這項趨勢轉向偏好比特幣,原因是 ETF 的展望獲得動能。
 
他說:「值得注意的是,以太幣 ETF 的推出,並沒有吸引類似的買進意願,導致資金淨流出,也沒有逆轉這項比率下降的趨勢。」
 
以太幣現貨 ETF 自 7 月底上市以來,淨資金流出 5.8 億美元。相較下,比特幣現貨 ETF 在上市頭 2 個月獲得 120 億美元資金淨流入,在頭 8 個月獲得超過 170 億美元資金淨流入。
 
有些人認為,技術方面和其他區塊鏈提供更高收益承諾,也導致以太幣欠缺需求。
 
加密貨幣市場研究員 Nick Ruck 表示:
 
以太幣/比特幣價格比率正創下新低,因為質押以太幣的收益率仍然沒有競爭力,年利率約 3% 或更低,而質押穩定幣或交易 TON 等其他生態系代幣,則獲得高收益。
 
他說:「隨著比特幣現貨 ETF 在 9 月 13 日寫下過去兩周來的最佳資金流入狀況,比特幣價格維持在其區間內,這增加了比特幣自身相對於以太幣的吸引力。」
 
Alex Kuptsikevich 等交易者預期,押注以太幣/比特幣比率的交易人士,將會進一步更感到苦痛。
 
他們認為,這項比率可能進一步下滑至「0.02 – 0.03」,原因是比特幣挖礦獎勵減半後的幾個月後,投資人對於小幣的氛圍積極,而且通常競爭幣相對於股市的 Beta 值較高,「只有持續的反彈才能鼓勵投資人透過購買競爭幣尋求更高的報酬、承擔更多風險」。

 

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